SJF Investition Nachhaltigkeit

Was Nachhaltigkeit für uns bedeutet

Nachhaltigkeit ist seit unserer Gründung ein entscheidender Bestandteil unseres Aktieninvestitionsprozesses. Wir wollen langfristige Investitionen mit folgenden Merkmalen tätigen:

• Nachhaltige Geschäftsmodelle, die langfristig bestehen
• Nachhaltige Wettbewerbsvorteile
• Nachhaltige zukünftige Cashflow-Generierungskapazitäten
• Nachhaltige Governance-Strukturen, die die Interessen des Managements mit den Aktionären ausrichten
• Nachhaltige Geschäftspraktiken

Für uns umfasst die Bewertung der Nachhaltigkeit einer bestimmten Investition ESG-Überlegungen (Umwelt-, Sozial-, Governance). Als langfristige Investoren mit Eigentumsgehaltenheit wollen wir in Unternehmen investieren, von denen wir glauben, dass sie im Laufe der Zeit an Wert steigen können, was ein nachhaltiges Geschäftsmodell, ein Managementteam und Betriebspraktiken erfordert.

Unabhängige Forschung

Unsere primären Investitionsziele sind es, absolute Renditen zu erzielen, die die Risiken ausreichend kompensieren, und relative Renditen, die passiven Alternativen und unseren Peers überlegen. Unabhängige Forschung, die sich auf Branchen und Unternehmen konzentriert, ist ein Kennzeichen unseres Forschungsprozesses und entscheidend für die Erreichung der langfristigen Ziele unserer Kunden. Bei jeder neuen Investition identifiziert unser Team Risiken und bewertet, ob wir glauben, dass wir diese Risiken auf der Grundlage des Preises, den wir zahlen müssen, angemessen kompensiert werden können.

• Proprietäre Forschung.Bei der Durchführung der Forschung verlassen wir uns auf unser Team von Analysten, die eine tiefe, fundamentale Analyse durchführen. Jede Investition wird von Fall zu Fall angegangen, um sowohl die langfristige Chance als auch alle wesentlichen Risiken zu verstehen.
• Langfristiges Denken.Viele Nachhaltigkeitsprobleme, insbesondere ökologische, werden sich im Laufe der Zeit manifestieren. Wir glauben, dass unsere langfristige Perspektive es uns ermöglicht, potenzielle Nachhaltigkeitsrisiken und -chancen in unsere Investitionsanalyse zu integrieren.
• Bewertung potenzieller RisikenundMöglichkeiten.Wir berücksichtigen alle wesentlichen Risiken, die sich auf die finanzielle Leistung eines Unternehmens auswirken, einschließlich des Potenzials für dauerhafte Kapitalverluste im Zusammenhang mit Nachhaltigkeitsproblemen. Wir sind uns auch der sich ändernden Branchendynamik bewusst und wie sie sich positiv oder negativ auf die zukünftige Cashflow-Generierungsfähigkeit eines Unternehmens auswirken können.
• Fokus auf Materialität.Schlüssel zu unserer Bewertung der Governance-Struktur eines Unternehmens und der langfristigen Cashflow-Generierung ist der Fokus auf Materialität. Zum Beispiel könnte eine schlechte Anreizstruktur oder eine mangelnde Ausrichtung mit den Aktionären ausreichen, um ein Unternehmen für potenzielle Investitionen zu disqualifizieren. Governance-Praktiken, die wir möglicherweise negativ betrachten, wie z. B. doppelte Aktienklassen mit unterschiedlichen Stimmrechten, disqualifizieren eine Investition möglicherweise nicht, aber wir können solche Probleme in unsere Schätzung des intrinsischen Wertes und / oder der Positionsgröße berücksichtigen.
• Keine ausschließenden Kriterien.Wir investieren aus einem bewusst breiten Universum ohne automatische Bildschirme. Wir wollen, dass unsere Investmentprofis die größte Flexibilität haben, um basierend auf ihrer disziplinierten Philosophie und Prozess zu investieren. Wir glauben, dass Ausschlusskriterien zu unbeabsichtigten Blindflecken führen können und unsere Fähigkeit beeinflussen können, sinnvolle Geschäfts- und Wettbewerbsanalysen durchzuführen. Wenn unsere Kunden Ansichten haben, die mit ihrer Mission oder ihren Anlagezielen übereinstimmen, können wir diese Ansichten in separaten Konten unter Verwendung einer vom Kunden bereitgestellten Ausschlussliste widerspiegeln.

Ein durchdachter Ansatz zur Proxy-Abstimmung

Unser Hauptziel bei der Proxy-Abstimmung ist es, den langfristigen Wert der Investitionen unserer Kunden zu maximieren. Es gibt oft mehrere Überlegungen bei der Bewertung von Vorschlägen, die uns dazu führen, sie auf Fall-zu-Fall-Basis zu bewerten. Dabei achten wir im Auftrag unserer Kunden besonders auf folgende Fragen.

• Rechenschaftspflicht.Wir erwarten, dass die Unternehmen, in die wir investieren, ausreichend in der Lage sind, die wichtigsten Stakeholder für ihre Handlungen zur Rechenschaft zu tragen. Die Führung eines Unternehmens sollte dem Verwaltungsrat und dem Vorstand gegenüber den Aktionären Rechenschaft tragen.
• Ausrichtung von Management- und Aktionärsinteressen.Wir wollen in Unternehmen investieren, die die Interessen der Geschäftsführung und des Verwaltungsrats mit den Interessen ihrer Aktionäre ausrichten. Zum Beispiel glauben wir allgemein, dass eine Vergütung darauf ausgerichtet sein sollte, das Management für eine gute Arbeit zu belohnen, die Wertschöpfung für die Aktionäre des Unternehmens leistet.
• Transparenz.Wir erwarten, dass die Unternehmen, in die wir investieren, rechtzeitig Informationen über ihre Geschäftstätigkeit und finanzielle Leistung liefern.

In Bezug auf ESG prüfen wir, ob ein Aktionärsvorschlag, der ein wesentliches ESG-Thema behandelt, den langfristigen Aktionärswert im Kontext der bestehenden Geschäftspraktiken des Unternehmens fördert. Wir unterstützen in der Regel Vorschläge, die eine erhöhte Transparenz oder Offenlegung der Vielfalt am Arbeitsplatz, der Gleichheit der Geschlechter, der Lobbying und politischen Ausgaben sowie der Bemühungen um Klimawandel und Nachhaltigkeit in Fällen fordern, in denen ein Unternehmen nicht bereits ausreichende Informationen offenbart. Wir unterstützen in der Regel keine Anfragen nach verstärkter Offenlegung, wenn solche Informationen sensible oder proprietäre Informationen enthüllen würden, die das Unternehmen in einen Wettbewerbsnachteil versetzen könnten, oder wenn eine verstärkte Offenlegung administrativ unpraktisch ist.

Proxy-Abstimmungspolitik

Unser Engagement gegenüber Kunden

Wir sind bestrebt, durch langfristige Partnerschaften herausragende Ergebnisse zu erzielen. Unsere Investitionsprinzipien führen uns dazu, die Erreichung überlegener Ergebnisse im Verhältnis zu langfristigen Risiken vor der Verfolgung unverbindlicher Ziele zu priorisieren, die die Renditen gefährden oder das Risiko erhöhen könnten.

Wir sind unserer Bewertungsdisziplin verpflichtet und die Bewertung bleibt unsere primäre Investitionsüberlegung. Ein Unternehmen mit einem schlechten ESG-Rekord, das mit einem erheblichen Rabatt handelt, kann immer noch eine attraktive Investition sein, insbesondere wenn das Unternehmen strategische ESG-bezogene Verbesserungen unternimmt.

Wir verpflichten uns unserer Eigentumsmentalität, die es uns ermöglicht, wesentliche Nachhaltigkeitsprobleme, einschließlich ESG-Bedenken, im Zusammenhang mit aktuellen und potenziellen Investitionen, umfassend zu bewerten.

Wir sind uns der Unabhängigkeit unserer tiefgreifenden Grundlagenforschung, unserem langfristigen Ansatz und unserer Eigentumsmentalität verpflichtet, die uns am besten mit unseren Kunden ausrichtet.

Wir verpflichten uns, die blinden Flecken zu vermeiden, die unbeabsichtigt durch Ausschlusskriterien verursacht werden können, und wir werden mit Kunden das Potenzial diskutieren, separate Konten für diejenigen zu verwalten, die Meinungen äußern möchten, die mit ihrer Mission oder ihren Anlagezielen übereinstimmen.

Wir sind verpflichtet, Stellvertreter auf eine Weise zu wählen, die mit unserem tiefen, bottom-up-Ansatz zur Forschung übereinstimmt, Vorschläge von Fall zu Fall abwägt und ihre Auswirkungen auf die langfristige Nachhaltigkeit eines Unternehmens bewertet.