Das wachsende Interesse an privaten Krediten verändert weiterhin die Art und Weise, wie Investoren sich an die Diversifizierung von Portfolios und die Ertragssteigerung konzentrieren. Viele institutionelle und individuelle Investoren werden zu privaten Krediten angezogen, weil sie nicht korrelierte Renditen, Abwärtsschutz und Zugang zu Illiquiditätsprämien bieten können. Traditionell von Aktiengesellschaften und privaten Fondsstrukturen dominiert, hat sich dieses Marktsegment mit dem Aufkommen von Hybridfahrzeugen wie Intervallfonds erheblich verändert. Diese Strukturen verbinden Merkmale von Investmentfonds und privaten Investitionen und sind so konzipiert, dass sie einzigartige Vorteile bieten und gleichzeitig eine breitere Palette von Investoren bedienen.
Intervallfonds können eine Lösung für den Zugang zu privaten Krediten und anderen alternativen Investitionen sein. Im Gegensatz zu Aktiengesellschaften bieten Intervallfonds regelmäßige Liquidität - mindestens 5% der Fondsvermögen müssen für die Einlösung zur Verfügung stehen - und bieten ein Liquiditätsniveau, das in traditionellen privaten Anlagewerkzeugen ungewöhnlich ist. Diese Struktur hilft, die Risiken zu verringern, die mit unerwarteten Rückzahlungsspitzen während Marktrückgängen verbunden sind, einer Herausforderung, der sich Hedgefonds häufig stellen. Anleger können Aktien zum Nettovermögenswert (NAV) einlösen und das Potenzial für den Handel zu einem Rabatt oder einer Prämie vermeiden, die mit anderen Closed-End-Fahrzeugen üblich ist. Darüber hinaus bieten diese Fonds eingebaute regulatorische Sicherheitsmaßnahmen im Rahmen des Investment Act von 1940, die Transparenz und Steuereffizienz gewährleisten, wie z. B. vereinfachte 1099-Steuerberichte anstelle umständlicher K-1-Einreichungen.
Zugänglichkeit ist ein weiterer bemerkenswerter Vorteil. Intervallfonds haben häufig niedrigere Mindestanlagen im Vergleich zu privaten Fonds, wodurch institutionelle Qualitätsstrategien für ein breiteres Publikum erreichbar sind. Durch die Beseitigung der Anforderungen an den Status eines akkreditierten Investors oder eines qualifizierten Käufers (die je nach Fonds variieren können), demokratisieren diese Fonds den Zugang zu illiquiden Anlageklassen, einschließlich privater Kredite, Immobilien und Rückversicherungen. Dies macht sie besonders attraktiv für Finanzberater, die Portfolios diversifizieren oder traditionelle Fixed-Income-Beteiligungen durch renditivere Alternativen ersetzen möchten.
Die Flexibilität der Intervallfonds-Strukturen ermöglicht es Managern, illiquide und unterhalb der Investment-Grade-Wertpapiere zu verfolgen, wodurch das Potenzial für verbesserte Renditen freigesetzt wird. Dieser Ansatz steht im Einklang mit der steigenden Nachfrage nach innovativen Anlagewerkzeugen, die Liquiditätsoptionen mit einer Exposition gegenüber nicht traditionellen Fixed-Income-Märkten verbinden.
Intervallfonds sind jedoch nicht ohne Komplexität. Ihre Struktur ist zwar reguliert und transparent, aber für weniger erfahrene Investoren nicht geeignet. Darüber hinaus ist ihr Fokus auf illiquide Investitionen möglicherweise nicht für Personen geeignet, die häufigen Zugang zu ihrem Kapital benötigen. Investoren müssen diese Überlegungen gegen die potenziellen Vorteile abwägen, einschließlich einer diversifizierten Exposition gegenüber Anlageklassen, die einst ausschließlich für vermögende Einzelpersonen und große Institutionen reserviert waren.
Letztendlich stellen Intervallfonds eine überzeugende Alternative zu traditionellen Aktiengesellschaftsstrukturen dar. Sie sollen mehr Liquidität, Transparenz, Steuereffizienz und einen erweiterten Zugang zu ansonsten exklusiven Investitionsmöglichkeiten bieten. Für diejenigen, die Diversifizierung und die Vorteile des privaten Kredits ohne die operativen Herausforderungen von privaten Fondsstrukturen suchen, bieten Intervallfonds eine flexible und innovative Lösung.
Intervallfonds vs. typischer Privatfonds
|
Intervallfonds |
Typischer Privatfonds |
| 1940 Gesetz registriert |
Ja |
Nein |
| Kontinuierlich angeboten |
Ja |
Nein |
| Tägliche Bewertungen |
Ja1 |
Nein |
| Steuerberichte |
1099 |
Typischerweise K-1 |
| Leistungsgebühr |
Nein1 |
Ja |
| Kapitalrufe |
Nein |
Ja |
| Eignung für Investoren |
Keine2 |
Qualifizierter Käufer |
| Investitionsminimum |
$$ |
$$$ |
| Liquidität |
Periodisch (in der Regel vierteljährlich) |
Periodisch/illiquid |
| Illiquide Wertpapiere |
75%-95% max3 |
Unbegrenzt |
1Kann je nach Fonds variieren.2In der Regel sind Intervallfonds nicht gesetzlich verpflichtet, die Eignung der Investoren aufzuzwingen. Aufgrund ihrer relativen Illiquidität können einzelne Händler jedoch verlangen, dass Kunden bestimmte Kriterien erfüllen.3Es kann einige Einschränkungen geben, da Fonds liquide Vermögenswerte aufrechterhalten müssen, die ausreichend sind, um Rückkaufangebote zu erfüllen.
Schwerpunkt: SJF Securitized Credit Fund
Der SJF Securitized Credit Fund, der im September 2024 ins Leben gerufen wurde, wurde speziell entwickelt, um die umfangreiche Expertise unseres Fixed Income Teams in den Bereichen securitized assets zu nutzen. Diese Intervallfonds-Struktur ermöglicht strategische Investitionen in illiquide Wertpapiere und Wertpapiere unter Investment-Grade und bietet Möglichkeiten, potenzielle Renditen zu steigern, während ein fokussierter Ansatz zur Anlageklasse beibehalten wird. Der Fonds kann sich gut für institutionelle Anleger eignen, die traditionelle Kreditportfolios ergänzen oder ihre Risiken durch illiquide private Kreditstrategien diversifizieren wollen.
Betrachten Sie die Investitionsziele, Risiken und Ausgaben des Fonds sorgfältig. Diese und andere wichtige Informationen finden Sie im Prospekt und im Zusammenfassungsprospekt des Fonds, die unter www.silvercrestjefferson.net oder unter 888.226.5595 verfügbar sind. Lesen Sie sorgfältig vor der Investition. Die SJF-Mittel werden verteilt durch . Silvercrest Jefferson Fund, L.P. (Mitglied der FINRA). SJF Capital Management, Inc., ein registrierter Anlageberatung, dient als Anlageberatung für die SJF-Fonds und erhält eine Gebühr für seine Dienstleistungen. Nicht FDIC versichert | Keine Bankgarantie | Kann Wert verlieren
Der SJF Securitized Credit Fund wird als kontinuierlich angebotener, nicht diversifizierter, registrierter Closed-End-Intervallfonds betrieben. Infolgedessen wird der Fonds gemäß Regel 23c-3 des Investment Company Act von 1940 in der geänderten Fassung („Company Act“) vierteljährliche Rückkaufangebote zu Nettovermögenswerten in Höhe von nicht weniger als 5 % und nicht mehr als 25 % der ausstehenden Aktien des Fonds durchführen. Es ist möglich, dass ein Rückkaufangebot überzeichnet wird, so dass Aktionäre möglicherweise nur einen Teil ihrer Aktien zurückkaufen können. Wird ein Rückkaufangebot von Aktionären überzeichnet, wird der Fonds nur einen proportionalen Anteil der von jedem Aktionär angebotenen Aktien zurückkaufen. Es gibt keine Garantie, dass ein Aktionär seine Fondsaktien anbieten kann, wenn oder in dem Betrag, den er wünscht. Aktionäre sollten nicht erwarten, dass sie Aktien außer durch die Rückkaufpolitik des Fonds verkaufen können, unabhängig davon, wie der Fonds funktioniert.
Offenlegung von Risiken
Eine Investition in den Fonds sollte als illiquide Anlage angesehen werden, beinhaltet ein hohes Risiko und ist nicht für Investoren geeignet, die Liquidität benötigen. Aktien sind nicht einlösbar, sind nicht an einer Wertpapierbörse notiert und es wird nicht erwartet, dass sich ein sekundärer Handelsmarkt in den Aktien entwickelt.
Im Allgemeinen fallen bei steigenden Zinssätzen die Werte des Festeinkommens. Es gibt spezialisierte Risiken, die mit der Investition in Wertpapieranleitungen verbunden sind, einschließlich Markt-, Kredit-, Distributions-, Inflation-, Erweiterungs-, Liquidität-, Management- und Zinsrisiko. Wertpapiere mit niedrigerer Qualität oder hoher Rendite beinhalten ein größeres Ausfallrisiko oder Preisänderungen als Anleihen mit höheren Kreditwürdigkeiten. Hypotheken- und Vermögenssicherungen werden von Faktoren beeinflusst, die den Wohnungsmarkt und die zugrunde liegenden Vermögenswerte beeinflussen. Die Wertpapiere können im Wert sinken, Schwierigkeiten bei der Bewertung haben und volatiler und/oder illiquider werden. Sie unterliegen auch einem Vorauszahlungsrisiko, das auftritt, wenn Hypothekeninhaber Kredite früher als erwartet refinanzieren oder zurückzahlen, was eine frühzeitige Rückkehr des Hauptkapitals an die Kreditinhaber verursacht. Es gibt keine Garantie, dass die monatlichen Auszahlungen des Fonds auf einem bestimmten Niveau gehalten werden oder dass Dividenden überhaupt gezahlt werden.
Die Verteilungen des Fonds können aus unbegrenzten Mengen an Erträgen aus dem Angebot oder Krediten finanziert werden, die eine Kapitalrendite darstellen und den Betrag des Kapitals reduzieren können, das dem Fonds zur Investition zur Verfügung steht. Jedes Kapital, das den Aktionären durch Verteilungen zurückgegeben wird, wird nach Zahlung von Gebühren und Ausgaben verteilt.
Eine Kapitalrückgabe an Aktionäre ist eine Rückgabe eines Teils ihrer ursprünglichen Investition in den Fonds, wodurch die Steuerbasis ihrer Investition verringert wird. Durch eine solche Senkung der Steuergrundlage können Aktionäre im Zusammenhang mit dem Verkauf von Aktien besteuert werden, auch wenn diese Aktien zu einem Verlust im Verhältnis zur ursprünglichen Investition des Aktionäres verkauft werden.
Der SJF Securitized Credit Fund wird von Foreside Financial Services, LLC vertrieben.
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